Қазақстандағы доллар курсы шілде айының ортасынан бастап құбылмалы түрде дамып келеді. 15 шілдеде үкімет басшысы Олжас Бектенов, үкіметте қарастырылып жатқан базалық сценарий бойынша, доллар курсы 540 теңге деңгейінде болады деп мәлімдеді, Қазақстанда ұлттық валютаның күрт әлсіреуі күтілмейтінін айтты. 10-16 шілде аралығында теңге 519-дан 529 теңгеге дейін нығайғанымен, 17 шілдеде 532,74 теңгеге дейін көтеріліп, бір күнде 6,05 теңгеге артты.
Инфографика ChatGPT көмегімен жасалды. Экономист Арман Бейсембаевтың пікірінше, нарық қатысушылары үшін Бектеновтың мәлімдемесі сигнал болды: үкімет дәл осындай курсқа сенеді және ол жаңа бағдар болуы мүмкін.
"Нарықтың жоғары сезімталдығы жағдайында мұндай деңгейдегі шенеунік осындай абайсыз сөздер айтуға құқығы жоқ. Иә, кейін қаржы реттеушісі бұл сөздердің қабылдануын жұмсартуға тырысты. Бірақ біз өткен жылы осындай мәлімдемелердің дүрбелең тудырғанын еске аламыз: сол кезде де "бүгін – 500, ертең – 600" деген сөздер айтылды. Мұндай фразалар күтілімдерді қалыптастырады және спекуляция толқынын іске қосады", – деді экономист.
21 шілдеде елдегі доллар курсы 529,44 теңгеге дейін төмендеді, бұл Арман Бейсембаевтың айтуынша, тек жоғары трендтің кері кетуі. Кері кету фонында сарапшы қазіргі деңгейде тұрақтандыруға тырысу сезімін сезінді, ал түбегейлі өзгеріс жоқ. "Бұл Ұлттық банктің араласуының нәтижесі болуы мүмкін, ол курсындағы күрт тербелістерді жұмсартуға тырысады және күрт өсуге жол бермеуге тырысады. Бұл әсіресе өткен бейсенбі мен жұмада байқалды, курс 6 теңгеге күрт көтерілгеннен кейін. Нарық үшін бұл сезілетін қозғалыс", – деп атап өтті сарапшы. Сарапшының айтуынша, валюталық нарықта тек сұраныс пен ұсыныс емес, реттеушінің әрекеттері мен валюталық түсімді тастаған ірі экспортшының араласуы да болуы мүмкін. Сондықтан ол Ұлттық банк нысаналы интервенциялар жүргізді деп болжайды, бірақ бұл сәтте көрінбейді, ал ресми түсініктемелер, әдетте, кейінірек пайда болады. Қазіргі уақытта сарапшының пікірінше, өзін-өзі қолдайтын цикл қалыптасуда. Шетел валютасына сұранысты демалыс маусымы, мемлекеттік бағдарламалардың орындалуы және инфрақұрылымдық жобалар бойынша сатып алулар қоздырады. Импортшылар түсімді валютамен аударады, тауар сатып алу үшін, ал халық курс өсімін бақылап, доллар сатып алуға да кіріседі, "кешігіп қалмау" үшін. Мұның бәрі теңгеге қысымды күшейтеді.
"Осылайша, күзге қарай курс, мүмкін, қазіргі диапазонда қалады немесе жоғарылайды. Қысқа мерзімді түзету мүмкін – теңге 5-6 пунктке нығаюы мүмкін. Бірақ ұзақ мерзімді перспективада доллар курсы 540 теңге және одан жоғары болуы мүмкін", – деп болжады Арман Бейсембаев.
24 шілдедегі жағдай бойынша ресми доллар курсы 538,64 теңге болды, Ұлттық банк мәліметтері бойынша. Долларға инвестиция салу керек пе, әлде сәтті жіберіп алдық па? Валюта көтерілгенде сатып алу кеш. Қысқа мерзімді спекуляция үшін сәтті жіберіп алдық. "Қазір көктемде 480-490 теңгеге доллар сатып алғандар үшін ең оңтайлы сәт: пайдаңызды фиксирлеуге болады. 530 теңгеге кіргендер тек күтуі керек және одан әрі өсуге үміттенуі керек. Бұл деңгейде ұзақ уақыт тұрып қалу қаупі бар. Дегенмен, егер сіз валютаны екі-үш жыл ұстамақ болсаңыз, онда ерекше айырмашылық жоқ, курс, мүмкін, қазіргі деңгейден жоғары болады. Бір ғана ерекшелік – егер валюта сізге дәл қазір қажет болса, мысалы, шетелге сапар үшін. Мұндай жағдайда курс таңдау – пайда емес, қажеттілік мәселесі", – деп түсіндірді ол. Сарапшы әмбебап нарық принципін ұстануды ұсынады: құлдырау кезінде сатып алу, өсу кезінде сату. Экономисттің айтуынша, теңге тұрақтылықпен ерекшеленбейді, себебі Қазақстанда әлі де тапшылық бюджет, импортқа жоғары тәуелділік, реформалар мен инфрақұрылымдық жобаларға белсенді шығындар бар. Мұның бәрі шетел валютасына сұраныс тудырады және теңгенің нығаюына ықпал етпейді.
"Сонымен қатар, тым күшті курс мемлекет үшін тиімді емес. Біз шикізатты сатамыз, валюталық түсімді аламыз, осы түсімнен салық төлейміз. Осы контексте доллардың жоғары курсы бюджетке түсімдерді арттырады. Мұндай логика өткен жылдың қаңтарында да байқалды, сол кезде теңге 440 теңгеге дейін нығайды, Ұлттық қордан транш алғаннан кейін, содан кейін, мүмкін, үкімет Ұлттық банкке курсты әлсірету туралы өтініш білдірді, бюджетпен оңайырақ болу үшін", – деді спикер.
Оның пікірінше, теңге курсын толықтай еркін деп атауға болмайды, бірақ ол толықтай бақылауда да емес. Ұлттық банк тербелістерге жол береді, курстың белгілі бір диапазонда жүруіне мүмкіндік береді. Ресейде доллар үшін 80 рубль курсы федералды бюджет үшін проблемалар туғызады. "Бізде экономиканың құрылымдары ұқсас, және онда да курс мәселесі өткір тұр. Билік курс 100 рубльге жақын болуын қалайды, себебі күшті валюта экспорттан бюджетке рубльмен түсімдерді азайтады. Дегенмен, санкциялар мен экономиканың бұзылулары рубльді әлсіретуге кедергі келтіреді. 2022 жылдан бастап рубль фактически еркін жүзетін және еркін конверттелетін валюта болудан қалды", – деп түсіндірді маман. Неліктен инфляция қағазда көрсетілгеннен жоғары көрінеді. Сарапшы ресми инфляция ел бойынша және тауар категориялары бойынша орташа көрсеткіш екенін түсіндірді. Ол жалпы динамиканы көрсетеді, бірақ жеке шығындарды көрсетпейді. Әркімнің өз тұтынушылық себеті бар: біреулер азық-түлікке көбірек жұмсайды, біреулер қызметтерге. Сондықтан "нақты инфляция" көрсетілгеннен жоғары болып көрінеді.
"Сонымен қатар, табыс деңгейі маңызды. 150 мың теңге жалақы алатындар үшін бағаның өсуі жоғары табысы барларға қарағанда өткір сезіледі", - деді ол.
Спикердің айтуынша, азық-түлік бағасы әрқашан өседі. Үкіметтің жоспарлары бойынша коммуналдық тарифтер 2029 жылға дейін кемінде көтерілетін болады, нарықтық деңгейлерге жету үшін. Бүгін олар әлі де 2-2,5 есе төмен. Бұл бензин, дизель, газға да қатысты. Бұл категориялар әлі де экономикалық негізделген деңгейлерінен алыс және өсу әлеуеті бар, сондай-ақ айыппұлдар мен салықтар.
"Қол қойылған Салық кодексі тек аралық кезең. Мемлекетке көбірек табыс қажет, және бұл фискалдық жүктемені одан әрі арттыруға әкеледі", – деп есептейді Арман Бейсембаев.
Талп қолданбалы зерттеулер орталығының директоры Асқар Қысыков жоғары инфляция, 12%-ға жуық, бүгінгі күні Қазақстан экономикасының басты проблемасы болып қалатынын атап өтті. Бұл көрсеткіш соңғы жылдардағы ең жоғары көрсеткіштердің бірі. Салыстыру үшін: Ресейде қазіргі инфляция деңгейі шамамен 10%.
"ЖІӨ-нің тұрақты өсуі мен номиналды табыстардың артуына қарамастан, халықтың нақты ақша табыстары іс жүзінде өспейді, олардың өсімі 1%-дан аспайды. Негізгі себеп – инфляция, онымен Ұлттық банк те, үкімет те әлі күресе алмайды. Олар, мүмкін, бағалардың одан әрі өсуін болдырмау үшін шаралар қабылдайды. Сонымен қатар, жаңа жылдан бастап тарифтердің одан әрі өсуі жоспарлануда, бұл да инфляциялық қысымды күшейтуі мүмкін", – деп ойлайды ол.
Бұл жағдайдың айқын әлеуметтік салдары бар: тұтыну төмендейді, өмір сүру деңгейі төмендейді, әсіресе әлеуметтік осал топтар арасында. Қосымша қысым факторы 2026 жылдың басынан бастап ҚҚС-ның көтерілуі болады. Дегенмен, сарапшының пікірінше, ауқымды әлеуметтік дүрбелеңдер туралы айту әлі ерте – Қазақстан одан да жоғары инфляция кезеңдерін бастан өткерді.
"Тұрақтандырудың негізгі құралы әлеуметтік саясат болып қала береді. Бағалардың өсуі жағдайында ең көп зардап шегетіндер – төмен табысты отбасылар. Мұнда адресаттық әлеуметтік көмек (АСП) жүйесінің жұмысы критикалық маңызды. Елде қолдау механизмдері жұмыс істейді: тұрғын үй субсидиялары, коммуналдық қызметтерді төлеуге өтемақылар. Еңбек және әлеуметтік қорғау министрлігі қазір осы шаралардың тиімділігін және адресаттылығын арттыру бойынша жұмыс істеп жатыр", – деп еске салды Қысыков, алдағы уақытта күнкөріс минимумының өсуін ескере отырып, кедейлік шегін және әлеуметтік шығындардың өсуін теріс салдарды жұмсартуға және ауыр әлеуметтік шиеленісті болдырмауға болады.
R-Finance қаржылық кеңесшісі Арман Байғанов шілде айының басынан бастап АҚШ доллары индексінің (DXY) 2%-ға өскенін еске салды, бұл американдық валютаның негізгі әлемдік валюталарға қатысты жалпы нығаюын көрсетеді. Бұл теңгеге қосымша қысым көрсетеді.
"Қазақстанның мемлекеттік борышының өсуі теріс ішкі фактор болып қала береді. Оның қызмет көрсетуі бюджет тапшылығы фонында қымбаттайды, ал қосымша салық түсімдері тек жаңа жылдан бастап келеді. Бұл, алдағы айларда теңгенің нығаюына үміттенуге болмайтынын білдіреді", – деп есептейді ол.
Санкциялардың Ресейге әсерін де ескеру қажет, олар Қазақстанға жанама әсер етеді. Сонымен қатар, республикадағы ішкі инфляция АҚШ-тан жоғары, бұл теңгені тұрақсыз етеді.
"Мұнай бағасының төмендеуі де қысымды арттырады. Соңғы айларда мұнай баррелінің бағасы 70 доллардан төмендеді, ал өткен жылы ол 80-ге жақын болды. АҚШ-тың санкциялық соғысы да әсер етеді", – деп еске салды ол.
Ненің үстіне инвестиция салу керек? Кейбіреулер доллардың әлсіреу әлеуеті бар деп ойлауы мүмкін және банктер шынымен де жоғары ставкалар ұсынатын теңгелік депозиттерді таңдауы мүмкін. Егер басқа инвестиция құралдары қызықты болса, корпоративтік облигацияларға инвестиция салуға болады, олардың кірістілігі 20-22% дейін. Аздап қауіпсіз, бірақ аз өтімді құрал – жылжымайтын мүлік, ол әрдайым тез сатылмайды, әсіресе егер ақша шұғыл қажет болса. Жылжымайтын мүлік нарығында негізінен оны жақсы білетіндер белсенді. Сонымен қатар, сарапшы алтынды сатып алу бағасы мен сату бағасы арасындағы үлкен спредке байланысты ең тиімді инвестиция деп есептемейді. Арман Байғанов білімге, білім алуға, біліктілікті арттыруға инвестиция салуды жақсы балама деп атап өтті. 5-10 мың доллардан жоғары ірі инвестициялар үшін бағалы қағаздар қолайлы. Шетелдік бағалы қағаздарға инвестиция салу тек тексерілген қаржылық агенттер арқылы жүзеге асырылуы тиіс. Сарапшының айтуынша, ең бастысы, өз табыстарын ақылмен басқаруды үйрену: қаражатқа сай өмір сүру, жинақтау және сақтау.