Алдымен доллардың неге құлап жатқанын, оның қаншалықты төмендеуі мүмкін екенін және бұл тенденцияның қанша уақытқа созылатынын түсінуге тырысу керек.
Салық жинау, қымбат мұнай және мықты рубль
Талдамалық зерттеулер орталығы Talap-тың директоры Асқар Қысыковтың пікірінше, теңгенің құнының өсуінің басты себептерінің бірі ҚР Ұлттық банкінің қызметі болып табылады. Валютаның еркін бағамы туралы декларацияға қарамастан, НБРК валюталық саясатқа тікелей валюталық интервенциялар арқылы емес, Ұлттық қор мен ЕНПФ қаражаттарын пайдалану арқылы белсенді түрде араласады, деп есептейді сарапшы.
"Қазіргі уақытта теңгенің нығаюы Ұлттық қордың валюталық нарықта белсенді сатылуымен байланысты. Бұл республикалық бюджетте салықтар бойынша орындалмаушылыққа байланысты жүзеге асырылып, ағымдағы шығындарды қаржыландыру қажет. Үкімет кепілдендірілген трансферттерді жедел түрде жүзеге асыруда, бұл, әрине, теңгенің нығаюына әсер етеді".Аскар Кысыков
Қазіргі уақытта мемлекеттік бюджетке түсетін салық түсімдері ЖІӨ-нің небәрі 16%-ын құрайды, ал мемлекеттік шығындар ЖІӨ-нің шамамен 23%-ын құрайтынын талдаушы атап өтті.
Сарапшының сөздерін Ұлттық банкте де растады.
"Ұлттық қордан республикалық бюджетке трансферттерді қамтамасыз ету үшін валютаның сатылымы сәуір айында 1056 млн долларды құрады. Ұлттық қордан сатылымның үлесі жалпы сауда көлемінің 21%-ын құрады және күніне 48 млн доллардан аспады", – делінген релизде НБРК.
Кысыковтың пікірінше, теңгенің қымбаттауына тағы бір себеп – рубльдің күшті болуы, себебі Ресей мен Қазақстан экономикалары бір-бірімен өте тығыз байланысты. Бүгін рубль өте мықты, және бұл теңге үшін үлкен қолдау.
"Тарихи тұрғыдан алғанда, рубль мен теңге арасындағы қатынас – бірден беске. Егер қандай да бір себептермен рубль құласа, ҚР Ұлттық банкі, мүмкін, теңгені де босата бастайды".Аскар Кысыков
USD/KZT (НБРК). Фото: nationalbank.kz
Сонымен қатар, теңге курсының қалыптасуына мұнай бағаларының әсері барған сайын азайып келе жатқанын талдаушы атап өтті.
"Біз мұнай бағаларының "қалқып" жатқанын көрдік, бірақ теңге осы уақытта күшті тербелістерді бастан өткерген жоқ. Бұл, негізінен, теңге курсының саяси құбылысқа айналуымен түсіндіріледі. Ол инфляция қарқынын анықтайды, демек, қоғамдағы тұрақтылықты".Аскар Кысыков
Теңге қайтадан құлауы мүмкін бе?
Асқар Қысыковтың пікірінше, валюталық курстың одан әрі қозғалысын болжау өте қиын. Дегенмен, екі тенденция бойынша шамамен болжам жасауға болады.
Бірінші тенденция – ұлттық валютамыз долларға қатысты міндетті түрде біртіндеп құлдырайды. Ал теңгеге қатысты доллардың әлсіреуі үшін алдағы уақытта себептер көрінбейді. Екінші себеп – 2024 жылға арналған ҚР бюджетінде доллардың құны 460 теңге деп белгіленген.
Қызықтысы, аналитиктер басқа валюталық курсты болжайды:
"Егер үкімет 2024 жылы трансферттер бойынша 3,6 трлн теңге көлеміндегі бұрын белгіленген лимиттерді сақтаса, бұл Ұлттық қордан валютаның ай сайынғы сатылымын күрт төмендетеді және теңгенің әлсіреуіне әкеледі. Мұндай жағдайда 2024 жылдың соңындағы доллар курсы 485 теңге болып көрінеді".
Сондықтан бүгін долларды шұғыл сатып алу керек пе?
Мұнда сізге американдық ақша не үшін қажет екенін түсіну керек. Егер мақсат – теңгенің мүмкін болатын құнсыздануынан қорғау болса, онда сатып алу керек. Ал егер мақсат – табыс табу болса, онда миллиондаған доллармен жұмыс істеу керек, олар, келісіңіз, бәрінде жоқ, немесе долларды сатып алып, кейін сату емес, долларлық активтерге инвестициялау керек.
Екінші жағынан, бүгінгі күні мықты валюталарға инвестиция салу міндетті емес, деп есептейді аналитик Владислав Антонов.
"Келіңіздер, есептейік. Егер бір жылдан кейін доллар 585-590 теңгеге дейін өссе, бұл тек 7% өсімді құрайды. Бірақ сіз сондай-ақ банкте 16% мөлшерлемемен жарты жылға депозит ашып, теңгелік салымнан жақсы табыс таба аласыз".Владислав Антонов
Жалпы, әрқашан ақылға қонымды және ұзақ мерзімді принципті сақтау керек: барлық жұмыртқаларды бір себетке салмау. Жинақтардың бір бөлігін теңгеде, бір бөлігін валютада, бір бөлігін басқа активтерде ұстау тиімдірек.