Қаржылық консультант Расул Рысмамбетов реттеушінің алдында маңызды таңдау тұрғанын айтады: базалық ставканы қазіргі деңгейде қалдыру немесе көтеру. Трамптың инаугурациясымен, тарифтердің мүмкін болатын көтерілуімен және инфляциялық тәуекелдермен байланысты экономикалық белгісіздік жағдайында сарапшы ставканы 0,25%-ға көтеруді ең оңтайлы қадам деп есептейді.
— Менің ойымша, Ұлттық банк биыл инфляциялық коридор шеңберінде қалуға тырысып, реформалар мен коммуналдық тарифтердің қаңтарда болған көтерілуін қоса алғанда, мүмкін болатын экономикалық оқиғаларды болжауға тырысуда. Сондықтан бұның бәрін ұстап тұру қажет, — деп атап өтті Рысмамбетов.
Сурет: Kazinform / Freepik
Ол тарифтердің инфляция мен экономикаға жалпы әсерін де талқылады. Егер жылу мен электр энергиясы сияқты тарифтердің өсуі қалыпты болса, бұл жаңа нысандар, мысалы, ТЭЦ немесе НПЗ салу үшін ынталандырулар туғызып, инвестициялық тартымдылықты арттыруы мүмкін, егер энергия ресурстарының бағасы нарықтық деңгейге жақын болса. Дегенмен, оның пікірінше, халыққа зиян келтірмей, дұрыс тепе-теңдікті табу қажет.
— Ұлттық банк бұл жағдайда нейтралды позицияны ұстанды, бірақ алдағы шешімдер оқиғалардың қалай дамитынына байланысты болады, — деп қорытындылады ол, келесі монетарлық комиссия отырысында анықтама күтуге болатынын қосып.
Экономист Аскар Кысыков базалық ставка инфляциямен күрестегі рөліне қарамастан, әрдайым тиімді құрал болмайтынын айтты. Оның айтуынша, 2015 жылы инфляциялық мақсатқа көшу сәтінен бастап Ұлттық банктің негізгі мандаты баға тұрақтылығы болды. Дегенмен, практикада базалық ставка инфляцияны әрдайым ұстап тұра бермейді.
— Осы жылдар ішінде базалық ставка инфляцияны ұстап тұруға көмектеспейтінін көріп отырмыз. Ставка жоғары болған кездер болды, бірақ инфляция жоғары деңгейде қалды. Сондықтан базалық ставканың инфляцияға әсері — шектеулі. Біріншіден, пайыздық арна тиімді жұмыс істемейді, себебі кредиттеудің едәуір бөлігі — бұл тұтынушылық кредиттер, олар ставка өзгерістеріне нашар жауап береді. Мысалы, банктер 30-50% мөлшерлемемен кредит береді, және мұндай кредиттер базалық ставканың өзгерістеріне икемді емес, — дейді экономист.
Сурет: Kazinform
Ол сондай-ақ қазіргі жағдайларда базалық ставканың негізінен депозиттік базаға әсер ететінін атап өтті. Жоғары ставка азаматтарды депозиттерде ақша қалдыруға ынталандырады, бұл екінші деңгейлі банктердің ликвидтілігін жақсартады. Бұл банктер, өз кезегінде, өз қаражаттарын Ұлттық банкте орналастырып, жоғары табыс алады. Осылайша, базалық ставка қаржы секторына ликвидтілікті сақтауға және валюталық операцияларға қатыспауға көмектесетін құралға айналады, осылайша теңгенің курсын тербелістен сақтайды.
— Біздің базалық ставка инфляциямен күрес құралы емес, курсты қолдау үшін құралға айналды, — деп есептейді Аскар Кысыков.
Сарапшы Қазақстандағы инфляция өткен жылы 8,6% болғанын, ал бағалардың өсуіне негізгі үлесті қызметтер, ең алдымен, тарифтер қосқанын атап өтті. Су қамтамасыз ету, электр энергиясы және жылу тарифтері 20-30%-ға көтерілді, бұл инфляцияның басты факторы болды.
Сурет: ҚР ҰЭМ ТМРК
— Базалық ставка тарифтерге ешқандай әсер етпейді. Биыл бізде тарифтердің тағы да көтерілуі және ГСМ бағаларының өсуі күтілуде. Базалық ставканың кез келген мәндеріне қарамастан, инфляция өседі, — деп атап өтті Аскар Кысыков.
Спикер наурызда Ұлттық банк базалық ставканы көтеру туралы шешім қабылдауы мүмкін екенін болжамдады.