Қазақстанда 2023 жылдың 10 айында экономиканың өсуі4,9% құрады. Бұл туралы ұлттық экономика министрі Алибек Куантыров қараша айындағы үкімет отырысында хабарлады. Биылғы жылдың бірінші жартыжылдығымен салыстырғанда, онда нақты мәнде ЖІӨ-нің өсуі 5% болған, аздап төмендеді. Қазақстан үкіметі осы жылдың соңына дейін өсу траекториясын сақтауға үміттенеді, ал келесі жылы ЖІӨ-нің 5,3% деңгейінде секіруін күтуде.
Алайда халықаралық сарапшылар пессимистік көзқараста. 2023 жылдың 21 қарашасында Халықаралық валюта қорының миссиясы мәлімдеме жариялады:
«Экономикалық белгісіздік жағдайында 2024 жылы өсу орташа деңгейде болады деп күтілуде. Негізінен Теңіз мұнай кен орнын кеңейту жобасының іске қосылу мерзімдерінің ауысуына байланысты 2024 жылы өсу 3,1%-ға дейін баяулайды деп болжануда» Халықаралық валюта қорының миссиясы
МВФ өсу қарқынының баяулауының қауіптерін мұнай бағасының төмендеуі, мұнай экспортындағы ақаулар, сондай-ақ Қазақстанның сауда серіктес елдеріндегі өсу қарқынының баяулауы ретінде көреді. Сарапшылар болжамды жақсартудың факторлары ретінде реформалардың жедел жүзеге асырылуын, білікті жұмыс күшінің миграциялық ағынын және шетелдік компаниялардың Қазақстанға көшуін, сондай-ақ мұнай бағасының өсуін атап өтті.
Қазақстан экономикасы соңғы рет 2020 жылы 2,6% төмендеді, бұл пандемиямен байланысты болды, бірақ бір жылдан кейін экономикалық өсу қарқыны артты. Мысалы, өткен жылы елдегі экономикалық белсенділік 3,2%-ға көтерілді. Сарапшылар АКРА өздерінің қыркүйек айындағы «Қазақстан экономикасы теңгерімді өсуге оралады» шолуы барысында бұл жағдайды, соның ішінде негізгі капиталға инвестицияларды белсенді тартумен түсіндірді.
Kapital.kz
АКРА-ның атап өткен факторларынан басқа, экономиканың өсуіне Ресей Федерациясынан келген ликвидтіліктің ағыны әсер етті. «Курсив» басылымының хабарлауынша, ҚР Ұлттық банкінің деректеріне сәйкес, 2022 жылы Ресейден Қазақстанға 357 млрд теңге аударылды, бұл соңғы сегіз жылдағы рекорд болды. Нәтижесінде, 2022 жылдың қорытындысы бойынша ішкі нарықтағы қолма-қол ақшасыз операциялардың көлемі 102,8 трлн теңгеге жетті.
«Қазақстан арқылы Ресейге тікелей жеткізілмейтін тауарлар ағыны өтті, ал экономика Ресейден қашқан мигранттардан капитал ағынын алды, біздің еліміз Қытайдан Еуропаға тауар транзитінің елеулі бөлігін өзіне тартып алды, бұған дейін ол Ресей арқылы өтетін. Осылайша, Қазақстан экономикасы 2022 жылы белсенді түрде өсті» Инвестициялық компания Damu Capital Management-тің Бас директоры Мұрат Кастаев
Керісінше, биыл Ресейден Қазақстанға келген ликвидтіліктің ағыны күрт азайды. DataHub Бірінші кредит бюросының Telegram-арнасының деректеріне сәйкес, Ресейдің Қазақстанға ақша аударымдарындағы үлесі бір жарым жылдағы минимумға түсті. 2023 жылдың қыркүйегінде ақша аударымдары жүйесі арқылы елімізге Ресейден келген қаражаттың үштен бірі (24,4 млрд теңгеден 6,9 млрд теңге) болды. Бұл 2022 жылдың наурызынан бергі ең төменгі көрсеткіш.
Осылайша, бұл өсу факторы өз мүмкіндігін тауыды. Бірақ Ресейден импортталатын инфляция өз мүмкіндігін таусқан жоқ.
«Бізде өз ұлттық экономикамыз болса да, біз үнемі Ресейге қарай қараймыз… Ресей жақында негізгі пайыздық мөлшерлемені 15%-ға көтерді, менің ойымша, олардың инфляциясы Қазақстанға өтеді» ДКnews.kz сайтына қараша айында инновациялық экономика институтының сарапшысы Магбат Спанов атап өтті
«Курсив» басылымының жазуынша, Халықаралық валюта қорының мамыр айындағы есебіне сәйкес, Қазақстанда рубльдің девальвациясы аясында Ресейден едәуір импортталатын инфляция сақталып отыр. Экономист Андрей Чеботаревтің сөздеріне қарағанда, 2022 жылы инфляция импортталды. Сонымен қатар, әлемдік инфляция деңгейі өсті, ол соңғы 40 жылдағы рекордқа жетті. Talap қолданбалы зерттеулер орталығының директоры Аскар Қысыков өткен жылы «Қазақстан жаңа шындықта» экономиканы талқылау барысында осындай пікір білдірді, яғни Қазақстандағы инфляция импортталды.
Елде экономикалық өсу қарқыны артқан кезде, жоғары инфляциямен келісуге болатын еді. Экономикалық өсу инфляцияның секірісінсіз болмайды. Бұл біздің соңғы екі жылдағы өсу тәжірибемізбен расталады. 2020 жылы ЖІӨ 2% өскенде инфляция 7,3% деңгейінде болды, ал 2022 жылы ЖІӨ 3,2% өскенде инфляция 15%-ға жетті.
Алайда, егер өсу факторлары, соның ішінде ликвидтіліктің ағыны, жойылса, инфляцияның шығындары сезілетін болады. Инфляцияны 2026 жылға дейін 5% деңгейінде ұстап тұру – Қазақстан үкіметі мен Ұлттық банктің міндеті. Регулятор осы мақсаттарға жету үшін өзінің негізгі құралын - базалық ставканы пайдаланады, ол елдегі ақша-кредит саясатының (МКП) бағытын анықтайды.
Shutterstock
2022 жылдан бастап Қазақстанның Ұлттық банкі МКП саясатын қатаңдатуға кірісті, базалық ставканы көтере отырып. Өткен жылы базалық ставка: қаңтарда 10,25%-дан желтоқсанда 16,75%-ға дейін өсті. Осы «жоғары нотада» ол 2023 жылдың шілдесіне дейін сақталды. Содан кейін регулятор жүргізілген саясаттың шарттарын жұмсартуға кірісті және биылғы 24 қарашада базалық ставканы 0,25 пайыздық пунктке - 16%-дан 15,75%-ға дейін төмендету туралы жариялады. Ұлттық банкте бұл шешімді жылдық инфляцияның баяулай бастағанымен түсіндірді.
Аскар Қысыковтың пікірінше, Ұлттық банк инфляциямен «монетарлық» деп ойлап күресуде. Сарапшының айтуынша, сондықтан регулятор базалық ставканы көтереді, бірақ ол, оның айтуынша, банктердің табыстарынан, ірі депозит иелерінен және мемлекеттік борышты қызмет көрсетуінен басқа ештеңеге әсер етпейді.
Медальдің екі жағы бар: жоғары ставканың кері жағы елдегі экономикалық белсенділікті тежеу болып табылады. Қымбат несиелер инвестицияларды қолжетімсіз етеді, бизнес кредиттік белсенділігі төмендейді, деп санайды көптеген сарапшылар.
Мысалы, экономист Марат Абдурахманов Zakon.kz сайтына берген сұхбатында 16,75% базалық ставка кезінде кәсіпкерлердің шығынға ұшырайтынын мәлімдеді.
«Жоғары базалық ставка кәсіпкерлік объектілерінің жеткілікті өнім көлемін өндіруіне мүмкіндік бермейді, тапшылық туындайды және кәсіпорындардың рентабельділігі төмендейді. Себебі ақша экономика үшін тым қымбат» Марат Абдурахманов
«Жоғары базалық ставка нақты экономика секторына – нақты өнім өндірушілерге және шикізаттық емес секторға жататындарға негізгі соққы береді» Экономист Магбат Спанов есептейді
Бұл ең алдымен шағын және орта бизнес. Бұл елдің ең жоғары деңгейінде мойындалады. Мемлекет басшысы биыл сәуірде кеңейтілген үкімет отырысында Қазақстандағы ШОБ-тың «қолжетімді банктік кредиттеуден тыс» екенін атап өтті және кейін Ұлттық банкке теңгерімді қаржы жүйесін құруды тапсырды.
Ұлттық банктің баспасөз қызметі
Жоғары инфляция мен базалық ставкадан коммерциялық несиелердің құны өте жоғары, 20-24% жетеді. Яғни, банктерге осы пайыздарды қайтару үшін бизнес рентабельділігі жылдық таза табыстың шамамен 30% болуы керек, ал оны алуға болатын бизнес салалары өте аз, деп қосты DAMU Capital Management бас директоры Мурат Кастаев.
Экономист Арман Бейсембаев та онымен келіседі:
«Сіздің кәсіпорныңыздың маржиналдылығы 5-10% болса, тіпті одан да төмен болса, 20-25% жылдық мөлшерлемемен кредит алу – бұл таза ақылсыздық және өзін-өзі өлтіру» Арман Бейсембаев
Сондықтан базалық ставканың төмендеуі кезінде несиелер әдетте арзандайды, оларға төленетін артық төлем азаяды, ал кәсіпкерлер белсенді түрде кредит алуға кіріседі, бизнесін дамытады.
Кәсіпкерлерге, әрине, несиелер қажет, сондай-ақ ел экономикасы үшін өсу қажет. Биыл көктемде үкімет 67 іс-шарадан тұратын кешенді жоспарды бекітті, экономикалық өсуді ынталандыруға ықпал етеді. Оларға ұлттық экономика министрлігі қосымша іс-шаралар енгізді. Олардың арасында өнім өндіру көлемін арттыру, тауар логистикасын дамыту, баға қалыптастыруды бақылау, антимонополиялық және сыртқы сауда реттеу және басқа жүйелі шаралар бар.
«Министрлік тарапынан мүдделі мемлекеттік органдармен бірлесіп, өнім өндіру көлемін арттыруға бағытталған 46 жаңа шара әзірленді» Алибек Куантыров
Сыртқы өсу ынталандырулары жұмыс істеп тұрған кезде, жоғары базалық ставка кәсіпкерлік белсенділікті тоқтатпай, тек шектеді. Алайда сыртқы ынталандырулардың таусылуымен оның тежеуші әсері айқынырақ болады. Осы фонында бизнес Ұлттық банктің базалық ставканы төмендету туралы жақында қабылдаған шешімін оң қабылдады. Бұл қадамкорпоративтік кредиттеуді белсендіру үшін – «Курсив» басылымының сарапшыларының пікірінше, «МКП бағытының өзгерісі әлі де өте баяу жүріп жатыр». Және мұндай кішкентай ақша-кредит саясатын жұмсарту бизнес кредиттеудің арнасына жан бітіру үшін жеткіліксіз болуы мүмкін. Базалық ставканы одан әрі төмендету, Қазақстан үкіметінің 2024 жылы жүзеге асырылатын шараларымен бірге, еліміздің экономикасының өсуіне ішкі ынталандыру болуы мүмкін – халықаралық сарапшылардың болжамдарына қарамастан.
2023 жылдың 5 желтоқсанында Қазақстанның Ұлттық банкі келесі жылы базалық ставка бойынша 8 шешім қабылдауды жоспарлап отырғанын жариялады, және бизнес оның тұрақты түрде төмендейтінін үміттенеді.